普及金融知識(shí)系列講座之五：理財(cái)知識(shí)宣傳

六、資管新規(guī)介紹

2018年4月27日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外管理聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《資管新規(guī)》）；2018年9月28日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式頒布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《理財(cái)辦法》）；2018年12月2日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式頒布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。這些政策對(duì)老百姓和企業(yè)購(gòu)買銀行理財(cái)都產(chǎn)生了重要的影響。

近年來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)快速發(fā)展，規(guī)模不斷攀升，截至2017年末，不考慮交叉持有因素，總規(guī)模已達(dá)百億元。資管業(yè)務(wù)在滿足居民財(cái)富管理需求、增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)盈利能力、優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了積極作用。但由于同類資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致了一些隱性的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管真空，一定程度上干擾了宏觀調(diào)控，提高了社會(huì)融資成本，影響了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞。在黨中央、國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，中國(guó)人民銀行會(huì)同中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局等部門，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，從彌補(bǔ)監(jiān)管短板、提高監(jiān)管有效性入手、在充分立足各行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，制定了資管新規(guī)。并在后期陸續(xù)出臺(tái)配套制度文件。

資管新政的整體思路是：按照資管產(chǎn)品的類型制定統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)同類資管業(yè)務(wù)作出一致性的規(guī)定，實(shí)行公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管，最大程度地消除監(jiān)管套利空間，為資管業(yè)務(wù)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。資管新政的基本原則是：一是堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，減少存量風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防增量風(fēng)險(xiǎn)；二是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本目標(biāo)；三是堅(jiān)持宏觀審慎管理與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合、機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管理念；四是堅(jiān)持有的放矢的問(wèn)題導(dǎo)向；五是堅(jiān)持積極穩(wěn)妥審慎推進(jìn)。

《資管新規(guī)》和《理財(cái)辦法》的適用范圍：

《資管新規(guī)》主要適用于金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)，即銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)接受消費(fèi)者委托，對(duì)受托的消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)。私募投資基金產(chǎn)品也應(yīng)參照?qǐng)?zhí)行。

《理財(cái)辦法》適用業(yè)務(wù)和產(chǎn)品：《理財(cái)辦法》與《資管新規(guī)》保持一致，定位于規(guī)范銀行非保本型理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)辦法所稱理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受消費(fèi)者委托，按照與消費(fèi)者事先約定的投資策略、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和收益分配方式，對(duì)受托的消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理的金融服務(wù)；理財(cái)產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件和實(shí)際投資收益情況向消費(fèi)者支付收益、不保證本金支付和收益水平的非保本理財(cái)產(chǎn)品。

《理財(cái)辦法》適用機(jī)構(gòu)：《理財(cái)辦法》適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行，包括中資商業(yè)銀行、外商獨(dú)資銀行、中外合資銀行；其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，適用理財(cái)辦法規(guī)定；外國(guó)銀行分行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，參照理財(cái)辦法執(zhí)行。

根據(jù)資管新規(guī)要求，金融機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。保本理財(cái)作為表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一種形式，將在過(guò)渡期內(nèi)逐步退出市場(chǎng)。

追求保本的低風(fēng)險(xiǎn)偏好消費(fèi)者可以選擇存款產(chǎn)品。理財(cái)辦法規(guī)定保本型理財(cái)產(chǎn)品按照結(jié)構(gòu)性存款或者其他存款進(jìn)行規(guī)范管理。同時(shí)，在附則中承接并進(jìn)一步明確現(xiàn)行監(jiān)管制度中關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款的相關(guān)要求，包括：將結(jié)構(gòu)性存款納入隱含表內(nèi)核算，按照存款管理，相應(yīng)納入存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)保費(fèi)的繳納范圍，相關(guān)資產(chǎn)應(yīng)按規(guī)定計(jì)提資本和撥備；銀行銷售結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)執(zhí)行《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管管理辦法》及附件關(guān)于產(chǎn)品銷售的相關(guān)規(guī)定，充分信息披露、揭示風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益；銀行開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，需具備相應(yīng)的衍生品交易業(yè)務(wù)資格等。

什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品？

凈值型理財(cái)產(chǎn)品是指以份額和每份凈值形式展示的非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品。凈值型理財(cái)產(chǎn)品不設(shè)預(yù)期收益率，消費(fèi)者的實(shí)際收益與產(chǎn)品實(shí)際投資運(yùn)作的凈值有關(guān)，并通過(guò)產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)或產(chǎn)品份額增加的方式體現(xiàn)。

凈值型理財(cái)具備信息透明、定價(jià)公允、收益風(fēng)險(xiǎn)匹配的特點(diǎn)。

（一）信息透明：根據(jù)監(jiān)管要求，凈值型產(chǎn)品須定期公告及披露信息，消費(fèi)者可以完整的了解到凈值型理財(cái)產(chǎn)品的募集信息、資金投向、杠桿水平、估值情況、收益分配方式、托管安排、投資賬戶信息和主要投資風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。不同凈值型產(chǎn)品披露的信息有所不同，有利于消費(fèi)者做出符合風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資決策。

（二）定價(jià)公允：除產(chǎn)品說(shuō)明書中約定的費(fèi)用外，凈值型產(chǎn)品的投資收益均通過(guò)凈值增長(zhǎng)的形式分配給消費(fèi)者。

（三）收益風(fēng)險(xiǎn)匹配：通過(guò)凈值化管理，將資產(chǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)、市值的波動(dòng)傳通過(guò)產(chǎn)品傳導(dǎo)給消費(fèi)者，真正做到“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”。

七、購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的注意事項(xiàng)

（一）首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前，需到銀行營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，了解自身的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資目的、流動(dòng)性需求，閱讀相關(guān)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售文件，了解理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買流程、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品投向等后選擇適合的理財(cái)產(chǎn)品。

（二）做好銷售錄音錄像。在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要對(duì)銷售過(guò)程全程同步錄音錄像，要完整客觀地記錄銷售人員對(duì)產(chǎn)品的營(yíng)銷推介、風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查、產(chǎn)品適合度評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)揭示、產(chǎn)品收費(fèi)信息和關(guān)鍵信息提示，以及消費(fèi)者的確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)，特別是消費(fèi)者對(duì)銀行銷售人員提示內(nèi)容明確表示“清楚明白或同意”的確認(rèn)過(guò)程。

為什么在銀行營(yíng)業(yè)場(chǎng)所購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品要進(jìn)行錄音錄像？

2017年8月23日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銷售專區(qū)錄音錄像管理暫行規(guī)定》，要求商業(yè)銀行在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所銷售自有理財(cái)產(chǎn)品的，要對(duì)銷售過(guò)程進(jìn)行同步錄音錄像。完整客觀地記錄營(yíng)銷推介、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)鍵信息提示、消費(fèi)者確認(rèn)和反饋等重點(diǎn)銷售環(huán)節(jié)。